9月18日开盘，英科医疗（SZ300677，股价21.7元，市值140.59亿元）迅速跌停，股价创5个月新低。
消息面上，当地时间9月13日，美国拜登政府表示，美国最终确定对某些中国制造的产品提高关税。美国贸易代表办公室（USTR）的公告显示，对医用手套的关税将从2025年起提高，到2026年升至100%。
9月18日下午，英科医疗证券部人士对《每日经济新闻》记者表示，公司在美国市场的收入占比在35%左右，本次股价波动的确与美国提高对华关税有关，“（2026年升至100%）完全超乎所有人的预料”。
不过，该人士认为目前全球一次性手套市场处于均衡状态，马来西亚新扩产能的可能性不大，中国和马来西亚很可能在这次变化中完成“市场互换”，短期内可能对公司业绩有挑战，但未来仍然有很大变数。
英科医疗境外收入占比较高
一次性手套是英科医疗的核心业务，也是公司在资本市场的声名所在。尽管在2022年和2023年，英科医疗的业绩随着市场供需关系变化出现两次“俯冲”，但在公司去年69.19亿元的总收入中，以手套为核心的个人防护类产品的收入占营业收入的比例仍近九成。
年报显示，公司的手套产品主要包括一次性丁腈手套、一次性PVC手套等，前者是公司积极布局的较高端产品，在英科医疗各类手套合计产能中占比超过60%，在国内手套厂商中一骑绝尘。
而这也让英科医疗在关税事件中首当其冲。目前，美国对中国一次性手套关税政策为一次性医疗级丁腈手套加征7.5%关税，一次性工业级丁腈手套加征25%关税，一次性PVC手套不征收关税。今年5月，美国白宫曾发布公告表示，美国总统拜登指示贸易代表对中国部分医疗产品提高关税，其中涉及到所有橡胶制医用外科手套（包括丁腈手套）。
作为龙头企业的英科医疗将受到两方面的影响。一方面，2021年至2023年，英科医疗的境外收入占比均在八成以上，且据公司8月29日披露的公告，目前美国市场占比在35%～40%；另一方面，公司来自海外的收入主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，会对公司整体经营业绩产生较大影响。
在5月9日的业绩说明会上，英科医疗表示：“计划加大海外生产基地的建设，以消除未来关税的影响。同时加大非美区域的市场开拓，服务好全球范围内的客户。”而随着美国贸易代表办公室宣布对中国制造的医用手套的关税提高，并在2026年升至100%，英科医疗面临的关税挑战将只增不减。
公司回应：竞争对手扩产可能较小
资料显示，马来西亚和中国是全球两大手套生产国。根据头豹研究院数据，2022年马来西亚和中国的厂商分别占据全球一次性手套市场份额的65%和20%。
新冠肺炎疫情期间，众多一次性手套厂家都大举扩充产能来满足大量的临床医疗需求，其中以马来西亚的“顶级手套集团”（Top gloves）和中国的英科医疗扩建产能最快。根据太平洋证券6月研报，顶级手套最新公布的一次性手套产能为950亿只，其中丁腈手套和PCV手套共占比51%；英科医疗最新公布的一次性手套产能为790亿只，丁腈手套占比60%。
2、橡胶：如前期点评所说，在反弹高点没有明显利多因素且12100附近反弹动能不足时是较好的入场机会。从日K线图上看，目前处于反弹高位震荡区间，建议持续关注。如果能有效突破区间低点，则空单继续持有；如果在区间底部徘徊，则适当减仓。
昨日上证综指失守3000点，两市下跌数量3268家，上涨数量383家。央行开展2000亿元MLF操作，中标利率3.30%，上次也是3.30%，市场此前预期的MLF利率下调落空，毕竟目前油价飙升、猪价高企，通胀上行的压力比较大，跟降息之间存在一定的矛盾，券商板块大跌。科技股大幅上涨后存在获利了结的趋势，昨日领跌，中证500指数跌幅也逾2%。外围方面，商务部称，应美方邀请，中央财办副主任廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备。而且中国连续两日购买美国大豆，国庆前两国的关系至少不会恶化，但是市场对谈判进展的反应已经越来越小了。虽然全日北向资金呈现净流出，但是在尾盘的时候连续第二日大额买入，公募基金9月份也在持续加仓，保险资金的权益仓位也保持平稳，中长期来看股指估值仍具吸引力。
英科医疗证券部人士认为，随着美国对中国制造的医用手套加征关税，未来美国市场的供给方将由中国转移到马来西亚，而中国手套厂商会去抢占马来西亚在非美国市场的市场份额。
马来西亚厂商是否会选择扩大产能呢？实际上，在新冠肺炎疫情后，随着突发需求回落和产能出清的进行，东南亚的主要一次性手套企业普遍不再增加产能甚至缩减产能。该人士表示，只有手套价格大幅上涨超过正常价格数倍时，企业才会大规模扩产，目前关税提高导致的价格波动并不会达到那样的高度。“扩产能是需要大笔资金的，目前看马来西亚的厂商不会有这种扩产计划。” 上述证券部人士表示。
“也不是说加关税就一定是坏事线上杠杆炒股app，还是要看未来业绩的情况。”英科医疗证券部人士表示。
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